Databricks a levé 5 milliards de dollars à une valorisation de 190 milliards de dollars après que la demande des investisseurs a submergé le plan de financement initial de l’entreprise, selon le cofondateur et PDG Ali Ghodsi. L’entreprise avait initialement prévu de lever 1 milliard de dollars, mais Ghodsi a déclaré à TechCrunch qu’une levée de fonds relayée par la presse avait suscité un intérêt totalisant environ 15 milliards de dollars de la part d’un groupe restreint d’investisseurs.

Cet accord donne à Databricks davantage de capital pour soutenir le coûteux développement de l’IA, d’importants engagements cloud et des acquisitions, tout en lui permettant de rester privée. Il souligne aussi la rapidité avec laquelle les attentes de financement se sont accrues autour des entreprises établies d’infrastructure IA : une levée de 1 milliard de dollars, qui aurait autrefois été extraordinaire, est désormais, sur ce marché, plus modeste que la demande entourant certaines sociétés en phase avancée.

Comment la levée s’est élargie

Ghodsi a expliqué que Databricks se concentrait sur une conférence d’entreprise en juin lorsque des informations sur une éventuelle levée de fonds sont apparues. Il a décrit la réponse des investisseurs comme immédiate et exceptionnellement importante. Face à un intérêt plus grand qu’elle ne souhaitait en refuser, Databricks a décidé d’émettre davantage d’actions que prévu initialement.

L’entreprise a d’abord annoncé en juillet avoir finalisé un financement à une valorisation de 188 milliards de dollars, sans en divulguer le montant. Elle confirme désormais que la levée a atteint 5 milliards de dollars et que la valorisation est montée à 190 milliards de dollars. Le financement a été mené par Coatue, avec la participation de Blackstone, MGX, de comptes associés à T. Rowe Price et de Sixth Street Growth, parmi une vingtaine d’investisseurs nommés.

La structure reflète une tension familière des financements de fin de parcours. Une entreprise peut vouloir limiter la dilution et éviter de lever des capitaux inutiles, tandis que les investisseurs existants et potentiels veulent accéder à une opération très demandée. Databricks a finalement choisi d’accepter davantage d’argent, alors même qu’elle avait déjà levé environ 20 milliards de dollars au cours des 20 mois précédents, selon le rapport.

La justification commerciale derrière la demande des investisseurs

Ghodsi a déclaré à TechCrunch que Databricks avait atteint un chiffre d’affaires annualisé de 7 milliards de dollars, avec une croissance de 80 % et un flux de trésorerie opérationnel positif. Ces chiffres sont des déclarations de dirigeant plutôt que des divulgations financières vérifiées de manière indépendante, Databricks restant privée.

L’entrepôt de données cloud principal de l’entreprise contribuerait à hauteur de 1,5 milliard de dollars à ce run rate, avec une croissance de 100 % sur un an, selon Ghodsi. Databricks positionne également des produits construits autour de charges de travail IA comme moteurs de croissance supplémentaires. Sa base de données Lakebase pour agents, lancée en juin 2025, aurait atteint un run rate de revenus de 100 millions de dollars. Ghodsi a aussi décrit Genie, le chatbot d’analyse métier de l’entreprise, comme très populaire, sans toutefois fournir de chiffres d’utilisation.

Ces signaux produits aident à expliquer pourquoi les investisseurs pourraient être disposés à financer Databricks à une valorisation approchant les 200 milliards de dollars. L’entreprise se situe à l’intersection de l’infrastructure de données, de l’analyse et du développement d’applications IA, offrant aux clients entreprises un moyen de relier les informations métier à des systèmes d’IA plus récents. Ce positionnement est attractif pour les investisseurs qui cherchent une exposition aux dépenses liées à l’IA sans dépendre uniquement de la demande de chatbots grand public.

Néanmoins, les preuves les plus solides de croissance et d’adoption dans cette histoire proviennent de Databricks elle-même. L’entreprise n’a pas publié, dans les éléments fournis, d’états financiers audités au format d’une société cotée, et le rapport ne valide pas indépendamment les chiffres de revenus ni la popularité de Genie.

Pourquoi Databricks dit avoir besoin de plus de capital

Databricks affirme que le coût d’exploitation d’une entreprise d’infrastructure IA est une raison centrale de lever des fonds supplémentaires malgré une forte croissance du chiffre d’affaires et un flux de trésorerie positif. L’entreprise a des engagements cloud de plusieurs milliards de dollars auprès des trois principaux hyperscalers, selon Ghodsi. De tels engagements peuvent donner accès à la capacité de calcul nécessaire aux charges de travail à grande échelle, mais ils créent aussi d’importantes obligations de dépenses fixes ou minimales.

L’entreprise investit également dans la recherche en IA. Ghodsi a indiqué que Databricks dispose d’une équipe de recherche en IA de 100 personnes, un domaine coûteux où les entreprises se disputent des talents spécialisés et des ressources de calcul. Pour les équipes produits qui construisent des modèles, des agents et des systèmes analytiques, ce financement montre que les fournisseurs d’infrastructure s’attendent à ce que la demande de capacité IA reste suffisamment élevée pour justifier des dépenses à long terme avant que tous les cas d’usage n’aient mûri.

Les fusions et acquisitions constituent un autre usage prévu du capital. Databricks a annoncé cette semaine l’acquisition d’Electric, intégrant l’entreprise à l’origine de PGlite, une base de données Postgres légère destinée à permettre aux agents de créer des bases de données. Les conditions n’ont pas été divulguées. Databricks a également acquis la société de cybersécurité IA Panther en juin et acheté deux autres startups en mars, selon le rapport.

Ces opérations suggèrent que Databricks s’étend au-delà de sa plateforme de données traditionnelle. Elle cherche des composants susceptibles de rendre les agents IA plus utiles, plus persistants et plus sûrs, tout en ajoutant des capacités qui prendraient autrement des années à développer en interne.

Ce que ce financement signifie pour les développeurs et les entreprises

Pour les développeurs d’IA, cette levée indique une consolidation continue autour des plateformes qui contrôlent l’accès aux données, le stockage, l’analyse et l’infrastructure des agents. Databricks peut utiliser ce nouveau capital pour regrouper davantage de ces fonctions, réduisant potentiellement le nombre de fournisseurs distincts qu’un client doit évaluer.

Cela pourrait simplifier le déploiement pour les équipes d’entreprise, mais aussi accroître la dépendance à une seule plateforme. Les acheteurs devront examiner les engagements cloud, la structure tarifaire, la portabilité des données, les contrôles de sécurité et les limites opérationnelles de produits orientés agents comme Lakebase. Une forte levée de fonds ne prouve pas à elle seule que chaque nouvelle capacité est fiable en production.

Ce capital pourrait aussi intensifier la concurrence entre les fournisseurs d’IA d’entreprise. Databricks ne concurrence pas seulement les fournisseurs d’entrepôts de données et d’analytique, mais aussi les fournisseurs cloud, les sociétés de modèles d’IA, les entreprises de cybersécurité et les plateformes d’agents spécialisées. Sa stratégie d’acquisitions peut accélérer l’étendue des produits, mais l’intégration de plusieurs startups peut créer des défis d’exécution et de gouvernance.

La décision de rester privée compte également. Ghodsi a déclaré qu’il souhaitait toujours que Databricks entre en bourse à terme, mais l’entreprise peut actuellement financer son expansion sans les obligations de communication ni le contrôle trimestriel des marchés publics. Cette flexibilité peut être utile tant que les coûts de l’infrastructure IA et la demande des clients évoluent encore rapidement. En même temps, la large base d’investisseurs créée par des levées privées répétées augmentera à terme la pression en faveur de la liquidité.

Ce qu’il faudra surveiller ensuite

Le signal le plus clair sera de savoir si Databricks peut convertir ses taux de croissance annoncés en revenus durables et en génération de trésorerie tout en respectant ses engagements cloud. Les investisseurs et les clients surveilleront aussi si le run rate de revenus de Lakebase s’étend au-delà des premiers adopteurs et si Genie devient un flux de travail d’entreprise durable plutôt qu’un produit de démonstration.

L’intégration d’Electric et de PGlite montrera à quel point Databricks entend sérieusement concurrencer l’infrastructure des agents. De nouvelles acquisitions, en particulier dans la sécurité et les bases de données, pourraient montrer si l’entreprise construit une plateforme cohérente ou accumule des outils adjacents.

Enfin, une introduction en bourse reste un marqueur important à plus long terme. Databricks n’a pas annoncé de calendrier dans les éléments fournis, donc le prochain financement, la publication de métriques opérationnelles ou la préparation d’une IPO offriraient des preuves plus solides de la manière dont la valorisation privée de l’entreprise se traduit en attentes de marché public.

Perspective Creati.ai

Le financement de Databricks raconte moins l’histoire d’une entreprise ayant besoin de capital d’urgence que celle de l’ampleur des dépenses que les investisseurs attendent désormais des leaders de l’infrastructure IA. L’entreprise affirme être rentable en termes de flux de trésorerie, mais souhaite tout de même des milliards pour la capacité cloud, la recherche et les acquisitions, car la position stratégique peut dépendre d’investir avant la demande.

Pour les équipes produits IA et les acheteurs d’entreprise, la vraie question n’est pas simplement de savoir si Databricks est valorisée à 190 milliards de dollars. Il s’agit de savoir si l’entreprise peut transformer ce capital en flux de travail fiables autour des données et des agents sans répercuter des coûts excessifs ou un verrouillage de plateforme sur les clients. Cette levée donne à Databricks la marge nécessaire pour poursuivre cette ambition, mais l’adoption de ses produits, sa discipline d’intégration et ses futures divulgations financières compteront davantage que la taille du chèque.